Розрахунок ефекту фінансового важеля, яким буде користуватися торговельне підприємство у плановому періоді

На основі інформації балансу та звіту про фінансові результати торговельного підприємства розрахувати ефект фінансового важеля, яким буде користуватися підприємство у плановому періоді (табл. 1, 2, 3). .Які управлінські рішення слід прийняти у цій ситуації?

Таблиця 1

Укрупнений баланс підприємства за звітний період

тис. гри

Таблиця 2

Звіт про фінансові результати за звітний період

тис. грн

Таблиця З

Закінчення табл. З

Розв'язок

1. Розрахунок планового обсягу товарообороту (ТОпл):

ТОпл = ТОзв • ТрТОпл = 1 0,5 = 1629,11 тис. грн, И 100

де ТОзв - обсяг товарообороту звітного періоду;

ТрТОпл - темп зростання товарообороту на плановий період.

2. Розрахунок планового обсягу комерційного доходу (виходячи з рівня, що склався у звітному періоді - Ркдм) (КДпл):

КДпл=ТОт Ркд"=-1621_ = 217,18тМс.грн.

100 100

Комерційний дохід відображається у формі № 2 р. 050 "Валовий прибуток"

3. Розрахунок планового обсягу витрат на збут (виходячи з рівня до товарообороту звітного періоду - Рвзів) (ВЗпл):

т 1629,11і78"3100

по ТОпл • Рвз3(1 1621 і та і п

ВЗпл =- —^ =-— = 179,19 тис. грн.

• 100 100
• 4. Розрахунок планового обсягу адміністративних витрат (виходячи з їх абсолютного приросту в попередній період) (АВпл):

АВпл = АВзв + Абсяр = 226,9 + (226,9 -181,2) = 272,6 тис. грн,

де АВзв - обсяг адміністративних витрат звітного періоду; Абс.пр — абсолютний приріст.

• 339
• 5. Розрахунок планового обсягу інших операційних доходів
• (виходячи з очікуваного зростання ставок орендної плати) (ЮДпл):

,ЛГТ 12-000 + 1)

ЮДпл = —^-- = 12,12 тис. грн.

• 100 ^
• 6. Розрахунок планового обсягу фінансового результату від операційної діяльності (ФРОДпл):

ФРОДпл = КДпл - ВЗпл - АВпл + ЮДпл =

= 217,18 -179,19 - 272,6 +12,12 = -222,49 тис. грн.

1. Розрахунок планового обсягу доходу від участі в капіталі (виходячи з середнього обсягу отримання) (ДУКпл):

дуКпл = <171'6 + 156> = 163,8 тис. грн.

8. Розрахунок планового обсягу інших фінансових доходів (ІФДпм):

За умовою задачі в плановому періоді очікується надходження від фінансових інвестицій (дивіденди, проценти тощо). Отже, ІФДпл=4%,2 тис. грн. :

9. Розрахунок планового обсягу інших доходів (Щпл):

За умовою задачі в плановому періоді очікується надходження від продажу необоротних активів. Отже, Щпл = 52 тис. грн.

10. Розрахунок планового обсягу фінансових витрат (ФВпл):

За умовою задачі в плановому періоді очікується погасити відсотки за кредит у сумі 1 тис. грн. Отже, ФВпл= тис. грн.

11. Розрахунок планового обсягу інших витрат (ІВпл):

За умовою задачі інших витрат у плановому періоді не передбачається.

12. Розрахунок планового обсягу фінансового результату від звичайної діяльності до оподаткування (ФРЗДДОпл):

ФРЗДЦОпл = ФРОДпл + ДУКпл + ІФДпл + Щпл - ФВпл - ІВпл = " -222,49 +163,8 + 48,2 + 52 -1 = 40,51 тис. грн.

13. Розрахунок суми податку на прибуток (виходячи з рівня податкового навантаження на прибуток, що склався) (ППр^):

Оскільки у звітному періоді результатом діяльності підприємства був збиток, то податок на прибуток обчислимо як 25% від обсягу прибутку від звичайної діяльності до оподаткування планового періоду.

ППрт = 40,51 • 0,25 = 10,13 тис. грн.

• 14. Розрахунок планового обсягу чистого прибутку (ЧПпл): ЧПпл = ФРЗДЦОпл-Ппрт =40,51-10,13 = 30,38 тис. грн.
• 15. Розрахунок необхідного обсягу виплат дивідендів власникам підприємства у плановому періоді (Дивт):

За умовою задачі гарантований обсяг виплат дивідендів власникам має становити не менше 21 тис. грн. На цю потребу може бути використано за умовою 10% чистого прибутку, тобто:

_ 30,38-10 ....

Див„ =-= 3,038 тис. грн.

100

Тобто 10% від планового чистого прибутку недостатньо для забезпечення гарантованого обсягу виплат дивідендів власникам підприємства, тому їх обсяг дорівнюватиме гарантованому -21 тис.грн.

• 16. Розрахунок обсягу чистого прибутку капіталізованого
• (ЧПкап):

ЧПкап = ЧПпл - Дтт = 3 0,3 8 - 21 = 9,3 8 тис. грн.

17. Розрахунок власного капіталу на кінець планового періоду (ВКк):

ВКк = ВКп + ЧПкап = (3001 + 23) + 9,38 = 3033,38 тис. грн ,

де ВКп - власний капітал на початок планового періоду (кінець звітного періоду).

18. Розрахунок планового обсягу активів підприємства на кінець періоду (Ак):

Ак . л(�0+(7рТОпл ~-Ж)Кела/пю _ { 100 )

"07 о ГЮО +(100,5-100) 1,06^

= 5597,9 • --- = 5627,43 тис. гри,

100 )

де Ап - обсяг активів на початок планового періоду (кінець звітного періоду); Кела>то -коефіцієнт еластичності зміни активів підприємства до зміни обсягу товарообороту.

19. Розрахунок планового обсягу позикового капіталу на кінець періоду (ПКк):

ПКк = Ак-ВКк = 5627,43 - 3033,38 = 2594,05 тис. грн.

• 20. Розрахунок середнього обсягу власного капіталу на плановий період (ВК ):
  • — ВКп + ВКк (3001 + 23) + зозз,38

ВК =-=----= 3028,69 тис. грн.

• 2 2 У
• 21. Розрахунок середнього обсягу позикового капіталу на плановий період (ПК ):
  • — ПКп + ПКк 2619,9 + 2594,05

ПК =-=-= 2606,97 тис. грн,

2 2 У

де ПКп -позиковий капітал на початок планового періоду (кінець звітного періоду).

22. Розрахунок нетто-результату експлуатації інвестицій (НРЕІ) -

ЕВТГ.

НРЕІ = ФРЗДДОм + ФВ^ = 40,51 +1 = 4131 тис. грн, де ФВт - фінансові витрати у плановому періоді.

23. Розрахунок економічної рентабельності (ЕР):

ЈP = ^100 = J^Ll00 =_*Ь2--100 = 0,74%,

А ВК + ЛК 3028,69 + 2606,97

де ~Х - середній обсяг активів.

24. Розрахунок середньої відсоткової ставки (СВС):

СВС = --£^100 = —---100 = 0,04%.

ПК 2606,97

25. Розрахунок податкового гніту (ПГ):

:W- пгМ-™)М-Щ=о9і5,

100 ) iooJ

де СПП - ставка податку на прибуток.

26. Розрахунок диференціала важеля (ЦВ):

ДВ = ЕР- СВС = 0,74 - 0,04 = 0,7%.

27. Розрахунок плеча важеля (ПВ):

яд = Ж = 260б!97 = 086. ВК 3028,69

28. Розрахунок ефекту фінансового важеля (ЕФВ):

ЕФВ = ПГДВПВ = 0,75 ■ 0,7 • 0,86 = 0,45%.

29. Структура капіталу позитивно впливає на рентабельність власного капіталу?

Так, оскільки ефект фінансового важеля має додатне значення (залучення позикового капіталу дозволить збільшити рентабельність власного капіталу на 0,45%).