Особливості застосування матриці фінансових стратегій у стратегічному фінансовому аналізі підприємства

При виборі фінансової стратегії після визначення ймовірності банкрутства підприємства, керівникам підприємствам, доцільно використовувати матрицю фінансової стратегії, яка дозволяє прийняти рішення про перспективний напрям зміни фінансово-господарського стану підприємства на основі розрахункових вищезгаданих величин.

Матриця фінансових стратегій дозволяє не тільки визначати поточне положення підприємства з точки зору фінансової стратегії та ризику, але й розглядати ситуацію в динаміці, щоб дозволити спрогнозувати зміни фінансової стратегії залежно від зміни основних показників фінансово- господарської діяльності, а також планувати його майбутнє положення. Відношення підприємства до тієї чи іншої стадії фінансового розвитку можна за допомогою матриці фінансових стратегій Ж. Франшона і І. Романе, яка базується на розрахунку таких коефіцієнтів:

• – результат господарської діяльності (РГД);
• – результат фінансової діяльності (РФД);
• – результат фінансово-господарської діяльності (РФГД).
• 1. Результат господарської діяльності розраховується за формулою:

де БРЕІ – брутго-результат експлуатації інвестицій;

ΔΦΕΠ – зміни фінансово-експлуатаційних потреб;

ВІ – виробничі інвестиції;

ЗПМ – звичайний продаж майна.

2. Результат фінансової діяльності розраховується за формулою:

де ΔΠΚ – зміни позикових коштів;

ФВПК – фінансові витрати за позиковими коштами;

ППр – податок на прибуток;

Д – дивіденди;

ДВФД – інші доходи і витрати фінансової діяльності.

3. Результат фінансово-господарської діяльності (РФГД) підприємства знаходиться за формулою:

Негативні значення РФГД протягом довгострокового періоду може призвести до банкрутства підприємства. При позитивних значеннях РФГД стратегічний фінансовий ризик мінімальний. Проте залежно від кон'юнктури допускаються незначні коливання навколо нульової відмітки (безпечна зона).

Після розрахунку цих основних показників можна умовно віднести підприємство до одного з квадрантів матриці, кожний з яких має свій номер, свою унікальну назву, і кожний з яких характеризується набором показників тих, що визначають тільки підприємства даного квадранта і що відповідно мають ідентичні шляхи подальшого розвитку. Залежно від значень результату фінансової діяльності і результату господарської діяльності підприємство може займати наступні положення в матриці, що зображено на рис. 12.1.

Дані матриці, з рис. 12.1, дають змогу визначити, що:

• – над діагоналлю АВ – зона успіхів – зона позитивних значень аналітичних показників:
• – під діагоналлю АВ – зона дефіцитів – зона негативних значень аналітичних показників;
• – по горизонталі РФД пов'язаний із зростанням запозичення коштів підприємством;
• – по вертикалі РГД пов'язаний з реалізацією підприємством інвестиційного проекту (масоване інвестування коштів). Тільки цим можна пояснити перехід від позитивного РГД (прекрасна можливість почати реалізацію інвестиційного проекту) до негативного РГД (ситуація значного інвестиційного вкладення коштів);
• – квадранти 4, 8, 5 пов'язані зі створенням ліквідних коштів підприємством (деякий надлишок оборотних коштів);
• – квадранти 7, 6, 9 пов'язані зі споживанням ліквідних коштів підприємством (дефіцит оборотних коштів).

Рис. 12.1. Матриця фінансової стратегії